🇨🇳 Пока мировые технологические рынки балансируют на грани обвала, в Китае он уже произошел. За неполные четыре месяца индекс STAR 50, объединяющий ведущие китайские технологические компании, включая разработчиков искусственного интеллекта и производителей полупроводников, рухнул на 40%. Рыночная капитализация сократилась примерно на $480 млрд, сообщает Reuters.
Обвал положил конец двухлетнему росту китайского фондового рынка, начавшемуся после обещаний властей стимулировать экономику. Индекс крупнейших китайских компаний CSI 300 потерял около 20% с июньского максимума. Для сравнения: американский Nasdaq снизился лишь на 6% с рекорда, установленного тремя неделями ранее.
"Фондовый рынок постепенно превратился в безумный спекулятивный бум. И теперь мы видим, как этот пузырь лопается", — говорит пекинский управляющий инвестиционным фондом Дун Баочжэнь.
Масштабы ажиотажа были огромными. По данным Goldman Sachs, на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, приходилось 42% совокупной капитализации китайских акций, торгующихся на материковых биржах и в Гонконге, и 57% биржевого оборота.
Особенно сильно пострадали компании, еще недавно считавшиеся фаворитами инвесторов:
• Акции производителя роботов Unitree, спрос на которые при размещении превысил предложение в 8000 раз, с августа потеряли половину стоимости.
• Производители чипов MetaX и Moore Threads, чьи акции при выходе на биржу взлетели на 700% и 400% соответственно, с июля подешевели вдвое.
• Производитель микросхем CXMT за последний месяц потерял более четверти капитализации.
• Акции производителей оптических компонентов Zhongji Innolight и Eoptolink рухнули примерно на 60% с летних максимумов.
Среди причин обвала Reuters называет чрезмерно завышенные оценки компаний, опасения относительно будущего спроса на искусственный интеллект и угрозу американских ограничений на использование китайского оборудования в центрах обработки данных.
Последствия уже выходят за пределы фондового рынка. Частные инвесторы, поверившие в технологический бум, несут крупные убытки, а компаниям становится сложнее привлекать капитал.
"То, что происходит сейчас, остановит многие компании, которые собирались выйти на биржу", — предупреждает Хун Хао, директор по инвестициям Lotus Asset Management.
Некоторые аналитики, включая представителей Goldman Sachs и BNP Paribas, считают, что падение создает возможности для осторожных покупок. Однако многие китайские инвесторы предпочитают ждать дальнейшего снижения цен.
"Как и все остальные китайские производители, компании, выпускающие чипы и оборудование для искусственного интеллекта, рано или поздно окажутся втянутыми в ценовую войну, — говорит управляющий фондом Ван Чжо. — Исключений не бывает. Все пузыри рано или поздно лопаются".